报告核心观点 1) 本周美股市场在7月议息会议纪要、鲍威尔的讲话和各项经济数据中寻找方向,市场情绪随着对美联储政策预期的变化窄幅波动。[3][5] 2) 美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上明确表示调整政策的时机已经到了,在鲍威尔的讲话推动下,三大股指集体上涨。[5][17] 3) 8月标普全球制造业PMI降至48,加之美国大非农就业数据的下修加深了市场对美国经济衰退风险的担忧。[4][16] 4) 本周鲍威尔在Jackson Hole会议讲话被市场认为是"最强降息信号",包括利率指引、就业市场和风险平衡等方面。[17] 5) 本周全球主要大类资产涨跌互现,CBOT豆油(+4.19%)涨幅最大,NYMEX轻质原油(-2.14%)跌幅最大。[42][43] 6) 权益市场方面,法国CAC40(+1.71%)涨幅最大,深证成指(-2.01%)跌幅最大。[47][48] 7) 外汇市场方面,泰国铢(+1.89%)、英镑(+1.41%)等相较人民币升值,卢布(-1.16%)、美元(-0.44%)等相较人民币贬值。[59][60] 8) 大宗商品方面,CBOT豆油(+4.19%)涨幅最大,NYMEX轻质原油(-2.14%)跌幅最大。[64][65] 9) 全球长端利率走势不一,美国10年期国债收益率从3.89%下跌8.00BP至3.81%。[70][72] 报告分类总结 经济数据 1) 美国8月标普全球制造业PMI初值为48,仍位于枯荣线以下,预期和前值均为49.6。[4] 2) 美国劳工局将截至3月的一年中就业增长下修81.8万人,平均每月减少约6.8万人,为2009年以来的最大下修幅度。[4] 3) 美国至8月17日当周初请失业金人数为23.2万人,前值22.8万人;至8月10日当周续请失业金人数186.3万人,前值185.9万人。[4] 4) 本周美联储公布的7月会议纪要显示几位官员认为7月就已有理由降息,绝大多数官员认为9月降息是适宜的。[4] 资产价格 1) 本周CBOT豆油(+4.19%)涨幅最大,NYMEX轻质原油(-2.14%)跌幅最大。[42][43] 2) 权益市场方面,法国CAC40(+1.71%)涨幅最大,深证成指(-2.01%)跌幅最大。[47][48] 3) 外汇市场方面,泰国铢(+1.89%)、英镑(+1.41%)等相较人民币升值,卢布(-1.16%)、美元(-0.44%)等相较人民币贬值。[59][60] 4) 大宗商品方面,CBOT豆油(+4.19%)涨幅最大,NYMEX轻质原油(-2.14%)跌幅最大。[64][65] 5) 全球长端利率走势不一,美国10年期国债收益率从3.89%下跌8.00BP至3.81%。[70][72] 政策跟踪 1) 日本央行行长表示将以极高的紧迫感关注市场动态,国内外市场仍然不稳定。[96] 2) 欧洲央行管委卡扎克斯表示,欧元区通胀趋势与进一步逐步降息的预期一致。[96] 3) 中共中央政治局会议指出,西部大开发是党中央作出的重大战略决策,要准确把握西部大开发在推进中国式现代化中的定位和使命。[96] 4) 韩国央行行长表示,基本增长趋势未发生显著变化,今天的决定是一致通过的,降息可能会提振房地产市场。[96] 5) 国家发改委表示,将持续优化民营经济发展环境,加快推动出台民营经济促进法。[96]