宏观周报 2024 年 8 月 26 日 鲍威尔定调九月降息，国内风险偏好依旧低迷 核心观点 ⚫ 海外方面，欧美8月PMI初值均呈现一个特征：制造业回 落，服务业持续走高，全球制造业景气在7月后呈现出疲 软迹象。7月FOMC会议纪要显示，通胀风险减弱，就业 风险上升，官员们强烈倾向于9月降息。随后周五晚上鲍 威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上确认了美联储的鸽派 转向，市场定价降息50BP的概率小幅上行，美元指数、美 债利率快速回落，有色金属、贵金属得到提振，美股冲高 回落。目前9月开启降息已成共识，焦点在于是25BP还是 50BP，重点关注9月初的非农就业报告。本周关注美国二 季度GDP修正值、7月PCE。 ⚫ 国内方面，上周无重要数据，8月LPR利率按兵不动。股 市情绪偏低迷，红利银行板块表现较优，中证1000代表的 小票跌幅较深，全A周均成交额5424亿元，为近3年次低， 市场风险偏好尚未见回暖迹象。债市方面，现券成交量萎 缩，国债利率继续走低，周末监管发声"并未禁止中小金 融机构进行国债交易"、"央行并未设置长期国债利率区 间"，短期来看债市"投机资金"在监管下将逐渐流出， 但中长期看机构、居民风险偏好下行 ...