行业投资评级 - 报告给予行业"强于大市"的投资评级 [5] 报告的核心观点 券商客户管理及服务重要性持续提升 - 证券行业增长动能改变,券商由经营导向模式转变为客户导向模式 [25] - 客户需求的多样化和个性化,要求券商提供更加专业化、差异化的服务 [26] - 行业竞争和监管环境发生明显变化,要求券商提供高质量的产品和服务 [27] - 高效的客户管理及服务体系可以提高客户满意度及粘性,提升券商竞争力 [28] 我国券商客户分析 投行客户分析 - 融资企业行业结构正在快速聚焦电子、电气机械、医药制造等战略新兴产业 [33][34] - 投行客户需求专业化、多元化,越来越多企业在上市后两年内进行再融资 [50] - 注册制改变了投行业务逻辑,市场标的稀缺性下降,定价和销售能力更重要 [68][69] 财富管理客户分析 - 机构投资者成为市场主要增量,公募、私募、社保成为高增量驱动的机构客户 [75][76] - 机构投资者需求呈现多元化、综合化、个性化,对券商提出更高要求 [81][82][88] 券商客户服务模式的发展 - 券商正在以机构客户为抓手,建立综合性一站式服务模式 [106][107] - 券商持续提升对机构业务的重视程度,但创新业务盈利能力下降 [108][109][110] - 技术赋能和数字化转型是券商客户服务战略的核心,未来将延伸为多客群高交互的新生态 [111][112][113][114]