露露乐蒙（LULU.O） 更新报告 北美销售放缓，国际市场潜力巨大 业绩简况：lululemon 在 2024 年第一季度的总营收为 22.1 亿美 元，同比增长 10.4%，略高于一致预期。毛利率为 57.7%，同比 增长 0.2 个百分点，净利润同比增长 10.7%至 3.2 亿美元，均好 于一致预期。 北美销售趋势持续放缓，男装增速超过女装：分地区看，公司 北美市场营收同比增长 3%，其中美国仅同比增长 2%（美国增长 疲软），加拿大为 11%。国际市场营收同比增长 35%，其中中国 大陆地区同比增长 45%，其余地区同比增长 27%。目前公司在国 际市场上的渗透率仍然不足，未来有很大的增长潜力和空间， 公司认为未来国际市场能增长到占比总业务的一半。按品类 看，男装增长超过女装，配饰略有增长。女装同比增长 10%（错 过了美国在配色和尺码方面的机会），男装为 15%（得益于几个 系列的创新），配饰为 2%（去年同期增长强劲）。 2024 年全年及第二季度业绩指引：公司预计全财年净营收将在 107 亿美元至 108 亿美元，比上年增长 11%至 12%。全年营业利 润率约为 23.3%，全年每股摊薄收益在 ...