报告评级和核心观点 投资评级和目标价格 - 维持"增持"评级,目标价格为7.99元 [3] 2Q24业绩表现 - 2Q24扣非利润符合预期,首次开展中期分红重视股东回报 [3] - 2Q24营收222亿元,同比-19.1%;归母净利润13.6亿元,同比/环比-6.0%/-26.9% [7] - 2Q24扣非归母净利润16.9亿元,同比/环比+26.2%/+4.2%,经营主业业绩符合预期 [7] 电力生产情况 - 2Q24煤电上网电量367亿千瓦时,同比-12.7%,主要受部分水电装机占比较高省份来水好转挤压煤电发电空间 [7] - 2Q24平均含税上网电价0.511元/千瓦时,同比/环比-2.3%/+0.3%,上网电价保持相对稳定 [7] 资产注入和分红政策 - 公司拟注入集团约16.0GW常规能源资产,有望提升公司资产规模及盈利水平 [7] - 公司首次开展中期分红,彰显重视股东回报特征,在资本开支边际放缓背景下潜在分红空间仍有提升 [7]