报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司业绩符合预期，营收实现稳健增长，归母净利润下降主要是股份支付费用摊销所致，经营活动产生现金流量净额增长主要由于业务规模扩大、供应链管理效率提升 [8] - 医疗服务板块肿瘤特色持续深化，高品质服务升级带来新动能，医疗器械板块产品与渠道高端升级，海外多个市场重点突破 [9] - 大股东定增获深交所通过，有望增强公司资金实力，助力公司把握行业发展机会，进一步优化管理/运营/协同模式，提升精益化管理水平，加快公司战略落地 [10][11] - 公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，医疗服务+医疗器械双轮驱动，成长潜力大 [12] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入8.23亿元(+13.74%)，归母净利润0.55亿元(-22.44%)，扣非归母净利润0.51亿元(-24.34%)，经营活动产生的现金流量净额2.20亿元(+98.84%) [8] - 公司2024~2026年营收预计分别为17.70、21.29、25.64亿元，归母净利润预计分别为1.26、1.77、2.57亿元 [12][14] - 公司毛利率2024H1为26.53%(-4.68pct)，净利率为6.59%(-3.12pct)，费用率整体稳中有降 [8] 风险提示 - 旗下医院业绩不及预期风险 [13] - 并购公司业绩不及预期风险 [13]