报告投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司作为锂电割草机龙头品牌,优先受益于割草机需求回暖,业绩回暖持续性强 [10][13] - 公司股份奖励计划规模可观,持续回购凸显管理层信心 [11] - 公司海外产能持续拓展,供应链抗风险能力增强 [12] 公司基本情况 - 公司2024年8月22日收盘价为17.58港元,流通股本5.11亿股,每股净资产2.01美元 [1] - 公司最近12个月市场表现优于恒生指数 [2] - 分析师为于健,联系人为谷亦清 [3][4] 公司业绩预测 - 预计公司2024-2026年实现收入15.3/17.5/19.6亿美元,归母净利润0.9/1.3/1.5亿美元,对应PE 13/9/8倍 [13][15] - 公司2023-2026年营收增速分别为-30.89%、11.00%、14.86%、12.05%,净利润增速分别为-126.65%、343.07%、47.09%、13.99% [15] 行业及市场情况 - 根据海关数据,2024年7月我国割草机出口同比增长67.5%,1-7月累计同比增长29.5%,反映终端需求旺盛 [9][10] - 公司锂电割草机品牌EGO行业影响力突出,有望持续受益于行业需求回暖 [10] 风险提示 - 海运价波动风险 - 汇率波动风险 - 海外消费不振 - 中美贸易关系大幅波动 [14]