报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 - 2023年以来,由于行业高库存和终端需求放缓,公司业绩整体承压 [4] - 随着存货水平的正常化,公司业绩有望持续回暖 [4] - 中长期来看,电踏车需求无虞,欧洲、美国和国内市场均有较大发展潜力 [5] - 公司品牌建设加速推进,售后服务水平持续提升 [6] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计公司实现归母净利润1.46/2.11/2.45亿元,当前股价对应24-26年PE为29/20/17倍 [7] - 2022年公司营业收入28.50亿元,同比增长7.66%;归母净利润5.12亿元,同比下降15.58% [8] - 2023年公司营业收入预计16.48亿元,同比下降42.18%;归母净利润1.28亿元,同比下降75.03% [8] - 2024-2026年公司营业收入和净利润预计保持增长,分别达到17.64/20.17/22.78亿元和1.46/2.11/2.45亿元 [8]