毎日晨报 银河观点集萃 ● 宏观:非农数据为何调整?美联储纪要说了什么?——美国劳动数据修正与议 息会议纪要。市场的降息交易持续,但年内出现单次 50BP 降息的概率仍较低: 综合双垂目标、经济、金融风险和财政情况考虑,我们继续维持9月没有降息 50BP 必要、年内累计降息 50BP 至 75BP 的预期。在失业率稳定升至 4.4%的 自然失业率上方前,年内50BP 的降息幅度更为合适,但我们判断失业率四季 度很可能超过4.4%的水平。 ● 医药:中企出海系列:竞争升级,顺势而为。全球医药市场持续增长,海外市 场可拓展空间较大，高定价水平带来高市场回报率,医药出海投资建议关注: 1) 创新药海外定价优势驱动下,国内创新药出海持续加速,关注百济神州、 信达生物、百利天恒、君实生物等;2)制剂板块:下半年看好高毛利、高壁 垒的注射剂出口赛道,关注健友股份、华海药业等;3)原料药国际化布局较 早,2024年具有价格恢复动力,重点关注肝素、抗生素和甾体类;4)高端器 械领域国产产品趋于成熟,关注国产器械装备的国产替代及海外出口,关注迈 瑞医疗、联影医疗、新产业、安图生物等。5)中药和生物制品正处于出海起 步阶段,关注 ...