报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年上半年公司营业收入同比下降56.55%,归母净利润亏损2428万元,同比下降137.6% [1] - 受下游客户需求影响,公司交付项目产品进度较慢,营业收入较上年同期下降,但2024年二季度毛利率已大幅回升至60.83% [2] - 公司持续加大研发投入,在地面、卫星通信和机载领域研发的多款T/R芯片产品具有领先优势,已广泛应用于国家重大装备型号 [2] - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持增长,对应PE为56/41/30倍 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预测为3.72/5.03/6.67亿元,归母净利润预测为1.12/1.53/2.06亿元 [2] - 2024-2026年毛利率预计为57.5%/57.6%/58.7% [2] - 2024-2026年ROE预计为7.56%/9.60%/11.73% [6]