报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司大储业务爆发式增长,深入终端、规模效应释放支撑盈利能力维持高位,并有超预期空间 [3] - 公司采取"利润优先"策略,凭借领先的全球化产能布局及海外渠道优势在全球范围内挖掘高毛利订单,组件业务经营端盈利维持较高水平 [4] - 公司下半年业绩预计好于上半年,公司在光储业务领域的独特优势得到充分验证,未来随着盈利持续兑现及美国贸易政策的逐步明朗,公司估值有较大修复空间 [4] 公司财务数据分析 营收及利润情况 - 2024年上半年公司实现营收219.6亿元,同比下降16%,实现归母净利12.39亿元,同比下降36% [2] - 2024年Q2公司实现归母净利6.61亿元,同比下降34%,环比增长14% [2] - 公司预计2024年全年组件出货32-36GW,其中Q3约9-9.5GW [4] - 公司2024-2026年净利润预测分别为37.9、45.8、55.7亿元 [4] 盈利能力 - 公司2024年毛利率为17.0%,较2023年提升3个百分点 [3][4] - 公司2024年EBIT利润率为9.2%,较2023年提升1.9个百分点 [3][4] - 公司2024年净利率为7.5%,较2023年提升1.8个百分点 [3][4] 财务指标 - 公司2024年每股收益为1.027元,较2023年增长30.4% [7] - 公司2024年ROE为15.81%,较2023年提升2.25个百分点 [7] - 公司2024年资产负债率为64.37%,较2023年下降2.97个百分点 [11]