报告的核心观点 - 小细胞肺癌存在高度未被满足的临床需求，新靶点、新机制的产品有潜力改写SCLC临床指南[12][13] - DLL3 TCE和B7-H3 ADC等创新疗法进入收获期，研发进度靠前的国产创新药公司值得关注[12][14] - 核电行业景气度预期持续向好，未来有望每年核准8-10台新机组，带来约1000亿元/年的设备市场增量[15] - 华住集团在酒店行业保持领先地位，短期受制于行业贝塔趋势，但长期看其经营能力和资本回报可期[16][17] - 同程旅行在线旅游市场保持领先地位，灵活收缩补贴有望兼顾收入增长与效益发展[18][19] - 科伦博泰的核心产品SKB264在全球临床取得积极进展，早期管线也在持续推进[20] - 新澳股份的毛精纺业务订单饱满，随着产能扩张将进一步提升市场份额[21] - 太平鸟持续推进渠道优化,关闭低效门店,为高质量增长奠定基础[23] - 爱美客的医美产品矩阵不断丰富,有望持续受益于行业中长期增长[24] - 上海家化内部管理层及组织架构调整,期待新管理层推动公司长期健康发展[26] - 天山铝业产业链一体化优势凸显,持续夯实上游资源端为长期发展奠定基础[27] - 快手电商业务受宏观环境影响,需关注销售费用变化[28] - 中望软件在手订单增长超30%,3D产品表现亮眼,有望持续受益于工业软件行业发展[30] - 科大讯飞核心业务健康发展,但利润短期承压,大模型应用规模化落地有望成为新的增长点[31] - 泡泡玛特出海表现出色,品类扩张成效显现,有望持续受益于潮玩行业发展[33] - 华鲁恒升荆州项目进展顺利,产业链一体化优势凸显,有望持续受益于化工行业景气[34] 根据报告目录分别总结 医药行业 - 小细胞肺癌存在高度未被满足的临床需求,DLL3 TCE和B7-H3 ADC等创新疗法进入收获期,研发进度靠前的国产创新药公司值得关注[12][13][14] - 科伦博泰的核心产品SKB264在全球临床取得积极进展,早期管线也在持续推进[20] - 爱美客的医美产品矩阵不断丰富,有望持续受益于行业中长期增长[24] 机械行业 - 核电行业景气度预期持续向好,未来有望每年核准8-10台新机组,带来约1000亿元/年的设备市场增量[15] - 新澳股份的毛精纺业务订单饱满,随着产能扩张将进一步提升市场份额[21] 消费行业 - 华住集团在酒店行业保持领先地位,短期受制于行业贝塔趋势,但长期看其经营能力和资本回报可期[16][17] - 同程旅行在线旅游市场保持领先地位,灵活收缩补贴有望兼顾收入增长与效益发展[18][19] - 太平鸟持续推进渠道优化,关闭低效门店,为高质量增长奠定基础[23] - 泡泡玛特出海表现出色,品类扩张成效显现,有望持续受益于潮玩行业发展[33] 工业软件 - 中望软件在手订单增长超30%,3D产品表现亮眼,有望持续受益于工业软件行业发展[30] - 科大讯飞核心业务健康发展,但利润短期承压,大模型应用规模化落地有望成为新的增长点[31] 化工行业 - 天山铝业产业链一体化优势凸显,持续夯实上游资源端为长期发展奠定基础[27] - 华鲁恒升荆州项目进展顺利,产业链一体化优势凸显,有望持续受益于化工行业景气[34] 互联网行业 - 快手电商业务受宏观环境影响,需关注销售费用变化[28] 其他 - 上海家化内部管理层及组织架构调整,期待新管理层推动公司长期健康发展[26]