报告评级和目标价格 - 报告给予明月镜片"增持"评级,目标价格为31.94元 [3] - 上次评级也为"增持",上次目标价格为32.33元 [3] - 当前股价为25.06元 [3] 核心观点 - 外部价格竞争激烈,公司坚持品牌定位,通过产品迭代、性价比升级,渠道端注重线上流量导流+营销及专家能力赋能,实现整体价盘稳定 [4] - 剔除海外业务不利影响,2024H1公司镜片业务同比增长14.0%,受益于产品聚焦策略,大单品依然保持快速增长趋势 [6] - 毛利率继续受益产品结构优化,2024Q2毛利率为60.7%,同比提升3.6个百分点 [6] - 公司战略路径清晰,前瞻布局智能眼镜,有望受益产业趋势 [6] 财务数据 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.90元、1.16元和1.41元 [10] - 2024年预计营业收入为767百万元,同比增长2.5% [10] - 2024年预计净利润为181百万元,同比增长15.1% [10] - 公司2024年ROE为10.8%,ROIC为10.4% [10]