1.复盘：公司三十年磨一剑成长为全球工业缝纫机龙头 1.1 缝纫机产业发源于美国，后续向日本转移，培育了日本重机、兄弟工业等龙头企业 [13][14][15][16][17][18][19][20] 1.2 中国逐步成为全球工业缝纫机基地，公司 30 年磨一剑，实现份额突破成为全球龙头 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] 2.展望：公司有望受益周期复苏，布局智能成套探索第二成长曲线 2.1 周期展望：2-3 年一轮周期，内销正处复苏通道，外销有望见底回暖 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169] 2.2 成长展望：积极布局智能成套，打造穿越周期成长 [170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184] 3.盈利预测与投资建议 3.1 盈利预测 [185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197][198] 3.2 投资建议 [199][200][201] 4.风险提示 缝制机械景气度复苏不及预期、成套智能客户突破不及预期、股东减持风险 [202]