行业投资评级 - 报告维持同步大市的行业投资评级 [5] 报告的核心观点 北美四大云厂商算力投资持续高增长 - 北美四大云厂商24Q2资本支出同比增长59%,环比增长19%,创近4年新高 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] - 未来1-2年内,四大云厂商有足够的现金流支持算力投资的高增速 [33][34][37] - 2025-2026年,各云厂商将转向关注AI带来的收入增速和投资强度的匹配 [34] 英伟达发布NIM软件包简化AI部署 - 英伟达发布NIM软件包,旨在缩短AI上市时间,简化AI模型部署 [40][41][42][43] - NIM作为英伟达在AI应用层的新工具包,进一步巩固了英伟达在AI领域的竞争优势 [43] - 国内企业级AI开发者有望通过英伟达中国的解决方案合作伙伴使用NIM服务 [43] 行业表现 - 报告期内,申万计算机指数下跌2.83%,落后沪深300指数0.96个百分点,在申万一级行业中排名第27位 [44][45][46][47][48][49][50][51][52] - 行业绝对估值处于0.37%分位,相对沪深300估值溢价处于0.00%分位 [60]