【山证电力及公用事业】6 月用电增速 稳健，来水带动水电向好-【山证煤炭公 用】电力月报 2024.7.30 【山证电力及公用事业】容量电价半年 考及火电板块影响测算-行业深度报告 2024.7.20 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 电力及公用事业 行业深度报告 同步大市-A(维持) 多维度解析用电量增长 2024 年 8 月 21 日 行业研究/行业深度分析 投资要点： 电力及公用事业 新兴产业快速发展及相关行业工业补库旺盛带动近年用电量增速超预期增长。复 盘过往二十年，用电量与 GDP 之间有较强相关性，但二者的增速关系受经济周 期、产业结构变迁和能源供给结构等多种因素影响，呈现出阶段性特点。2000- 2011 年处于经济快速增长期，用电增速整体高于经济增速；2012-2019 年处于经济 转型期,用电增速整体弱于经济增速。自 2020 年起用电量增速已连续四年高于 GDP 增速，我们对现象背后原因进行推演并得出结论：新兴产业的快速发展以及 以相关行业为主 ...