行业投资评级 报告给出了交通运输行业的投资评级为"强于大市(维持)"[2]。 报告的核心观点 1) 7月网上零售额实现较快增长,进一步驱动快递件量较大幅增长,整体表现淡季不淡[4] 2) 行业价格竞争压力仍存,整体单价仍有所下行,受成本约束影响预计后续价格竞争或有所趋缓[4] 3) 龙头标的仍具有较强的竞争优势,当前主要个股估值处于历史相对低位,建议积极关注估值修复机会[4] 行业数据总结 1) 7月单月实物商品网上零售额同比增长13.7%,1-7月实物商品网上零售额同比增长8.7%,占社会消费品零售总额的比重为25.6%[5] 2) 7月规上快递业务收入同比增长14.1%,业务量同比增长22.2%,单件均价为7.77元/件,环比下降2.3%[6] 3) 1-7月规上快递业务收入同比增长15.0%,业务量同比增长23.0%,整体增速维持在较高位[6] 4) 7月快递服务品牌集中度指数(CR8)为85.2%,环比下降0.1个百分点,整体保持相对稳定[7] 5) 头部企业7月业务量增速进一步抬升,但价格竞争压力仍持续,主要上市公司单价同比下降3.9%-10%[7]