报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[1] 报告的核心观点 需求回暖带动业绩改善 - 2024年上半年公司实现营业总收入8.39亿元，同比增长17.8%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长20.9%[1] - 上半年业绩增长主要得益于下游新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步增长，以及AI终端应用新产品的推动，公司订单量持续回升[1] - 公司坚持降本增效，高附加值产品的产销量持续上升[1] 主业稳步增长 - 电子封装薄型载带上半年实现收入5.99亿元，毛利率41.3%[1] - 胶带收入1.26亿元，毛利率42.3%，整体维持在历史较高水平[1] - 在纸质载带领域，公司继续保持较高市场占有率，随着下游需求回暖稼动率稳步回升[1] - 在塑料载带领域，公司具备自主生产精密模具和黑色塑料粒子及片材的能力[1] - 公司积极扩充胶带产能，电子元器件封装专用胶带年产能已达325万卷[1] 离型膜业务有序推进 - 公司成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜[1] - 实现向国巨、风华高科、三环集团等客户的稳定批量供货，在韩日大客户推进顺利并开始小批量供货[1] - 公司用于偏光片制程等其他用途的中高端离型膜产品出货量稳定增加[1] - 公司在中高端MLCC应用领域逐步开始实现国产替代[1] - BOPET膜二期项目设备已经预定，预计2024年底进行安装调试，建成投产后年产能将翻倍[1] 产能有序扩张 - 华南地区生产基地试生产运行良好，纸质载带产品已完成测试并为华南客户实现批量供货，离型膜一期年产能1亿平米项目开始向周边客户进行送样[1] - 华北地区生产基地项目主体施工进展顺利[1] - 菲律宾生产基地项目已经开始进行生产车间装修，加快推进马来西亚生产基地扩建项目[1] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润为3.0/4.3/5.4亿元，对应P/E为29.6/20.7/16.8倍[1] - 维持"买入"评级[1] 风险提示 - 未提及[1]