报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[9] 报告的核心观点 1) 公司上半年实现收入11.8亿元,同比下滑21.06%;归母净利润7238万元,同比下滑42.02%。[2] 2) 外加剂业务受地产需求下滑拖累,毛利率同比下降3.47个百分点。[3] 3) 检测业务毛利率逆势提升至38%,在汽车电子等领域持续拓展。[4] 4) 公司在新能源、数字建筑等领域的布局有望为未来成长赋能。[5] 分部门总结 外加剂业务 1) 公司外加剂业务收入9.6亿元,同比下滑19.19%,主要受地产需求下行拖累。[3] 2) 外加剂业务毛利率为19.81%,同比下降3.47个百分点,主要系供需矛盾加剧导致价格下滑。[3] 3) 公司外加剂产能进一步扩张至148.9万吨,在多个区域市场占有率第一。[3] 4) 公司在老挝布局外加剂产业基地,海外收入有望提升。[3] 检测业务 1) 公司检测业务收入1.54亿元,同比下滑19.87%。[4] 2) 检测业务毛利率达38%,同比提升3.56个百分点。[4] 3) 公司在汽车电子领域获得第三方实验室资质授权,可为供应链企业提供检测服务。[4] 4) 公司将专注"新产品、新市场、新领域",交通工程及电子电气检测仍是主要增长点,新能源汽车检测有望贡献新增量。[4]