业绩稳增 - 2024H1归母净利润同比增长55.2%,扣非归母净利润基本持平 [20][21][22][23][24][25] - 非经常收益增加带动净利率提升至9.8%,ROE-加权提升至13.2% [26][30][31][32] - 2024H1经营性现金流同比增加72.0%,收现比仍保持1以上 [42][43][44][45][46] - 2024H1公司累计现金分红约2.49亿元,占当年固定分红金额的33.14% [47] 业务重分结构清晰，一体两翼战略落地 - 公司"一主两翼"战略落地,三大业务结构清晰,打造清洁能源综合服务商 [48][49][50][51][52][53][54][55][56] - 清洁能源业务逐步形成以中游核心资产链条为中轴,资源端、客户端有机成长的"哑铃型"发展模式 [57] - 2023年海外气价整体回落,国内天然气价格指数稳中有降 [58][59] - 能源作业业务:2024H1井口天然气作业量18万吨,重组河南中能切入井下辅助排采 [61] - 能源物流业务:伴随购置船舶交付以及募投船舶建设收入有望迅速提升 [62][63][64][65][66] 前瞻布局氢能+氦气,特种气体奠定未来 - 特种气体业务主要涉及氦气、氢气,锚定航空航天特气发展方向 [67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] - 广东引领我国氢能发展,计划2025年末实现供氢超10万吨 [78][79] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润15.82、17.88和20.68亿元,同比增长21.1%、13.0%和15.7% [80] - 参考可比公司估值,给予公司2024年14倍PE,对应合理价值为34.84元/股,维持"买入"评级 [80][81][82][83]