第一部分：中美整体医疗器械产业回顾 中美医疗器械市场概述 - 中国医疗器械市场波动较大,2019-2021年间由于融资次数及金额的上升,市场出现短暂回暖 [8] - 美国医疗器械市场稳定增长,受疫情及美联储加息周期影响出现波动,但长期呈现稳定上涨趋势 [9] - 中美医疗器械企业个股涨跌幅情况较为不同 [9] 十年A股医疗器械牛股回顾 - A股医疗器械板块涨幅前十名的股票包括开立医疗、迈瑞医疗、惠泰医疗等,反映了中国医药行业的全面发展 [12][24][26][27][28] 十年美股医疗器械牛股回顾 - 美股医疗器械市场巨头带领下不断有新兴公司涌现,如Semler Scientific等新兴公司股价攀升迅速,体现了市场革新和新兴公司的崛起 [32][33] 第二部分：美国医疗器械行业深入 美国医疗器械产业要素 - 人口结构老龄化、严格高效的审批体系、稳定快速的经济环境、不断完善的医保体系是美国医疗器械行业发展的主要因素 [41][42][43][44][45][46] 美国医疗器械上市制度的演变 - 美国医疗器械上市制度经历了从引入第三方评审机构、确立收费制度到增加上市后监管等一系列发展 [48][49][50][51][52][54][55][61][62][64][65] 美国人口结构及经济环境 - 美国人口结构呈现老龄化趋势,65岁以上人口占比不断上升,为医疗器械行业带来持续增长动力 [67][68] - 美国经济整体呈现稳步增长态势,医疗器械市场收入与GDP呈现较强相关性 [73][74] 第三部分：美国典型医疗器械公司回顾-美敦力 美敦力财务状况概览 - 2013-2023年,美敦力营收和利润整体呈现波动下降趋势,资本结构相对稳定 [78][79][83][85] - 美敦力各业务板块中,心血管业务和手术及重症业务占比较大,糖尿病业务增长较快 [91][92][93][94] - 美元指数波动对美敦力非美国市场收入造成一定影响 [97][99][100] 美敦力管线概览 - 美敦力在心律管理、心脏结构性疾病等领域有多个新产品处于临床试验阶段 [102][103][105][106][107][108] 风险提示 - 美国政策变化,如美联储加息周期对医疗器械公司经营造成影响 [111] - 技术迭代加快,给医疗器械公司带来经营压力 [112] - 医疗事故风险,可能导致公司声誉受损和法律责任 [113]