关注政策发力下龙头和优秀公司的 估值修复 2024 年 8 月 20 日 看好/维持 非金属材料 行业报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 周观点：关注政策发力下龙头和优秀公司的估值修复 房地产无收敛的负向循环影响大，政策不断发力推动回归。我们在 2023 年 11 月 28 日发布的年度报告《2024 年建筑建材行业展望：内需之重下的新平衡》 中提到地产行业存在着无收敛的负向循环：1、房产的财富效应下降会抑制购 房需求导致地产价格下降形成无收敛的负向循环；2、购地意愿下降导致地方 政府基建受到影响，地产配套设施受到影响也会影响购房需求，地产企业自循 环经营难以改善，也会进一步影响购地和地方政府收入。地产行业产业链较长， 对经济的影响大，不但是地产相关链条的实业行业，还有对地产相关的资产和 金融链条形成影响。对总需求的影响较大，对于内需形成较大的抑制作用，容 易继续加强经济量强价弱的状况，也影响到经济的良性循环。所以，地产在成 为经济风险因素的情况下，政策会不断地发力，地产风险不得到控制，政策不 会停止，保证地产回归长期健康发展轨道。 地产回归长期健康发展和公司自身成长提升带来 ...