报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"投资评级 [8] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营业收入实现121.89%同比增长,达到3.50亿元,二季度营收同比增长106.79%,归母净利润亏损收窄至-0.21亿元 [3] - 公司以"高精度ADC+MCU"为核心技术,围绕PC、手机、汽车、工业等领域品牌客户需求,持续提升产品力,并积极布局终端AI、汽车半导体国产化替代、鸿蒙生态等产业趋势,有望持续受益品牌终端客户的渗透率提升 [4] - 公司长期聚焦的PC领域(EC、PD等)正步入收获期,AIGC产业浪潮下,以AI PC为代表的AI终端渗透率有望加速提升,公司有望受益换机周期缩短及单机价值量的提升 [5] - 车规MCU及BMS市场空间大,公司作为战略方向大幅投入具有一定的先发优势,且国产替代需求迫切,2026年后有望成为公司的第二成长曲线 [5] - 公司深化布局鸿蒙生态,随着鸿蒙在AIOT领域的渗透率提升,公司为物联网设备提供的以精准测量、智慧感知、无线连接为基石的整体解决方案有望持续受益 [5] 财务数据总结 - 公司预计2024年~2026年收入分别为7.88亿元、9.93亿元、12.91亿元,归母净利润分别为-0.45亿元、0.92亿元、1.31亿元 [6][17] - 公司2024年预计毛利率为36%,营业利润率为-5.6%,净利润率为-5.7% [20] - 公司2024年预计研发费用率为31% [5]