需求减速延续 - 7月工业增加值当月同比5.1%，较6月回落0.3个百分点[8] - 7月服务业生产指数当月同比4.8%，较上月小幅上升0.1个百分点[13] - 7月固定资产投资当月同比增速为1.9%，较上月回落1.7个百分点[16] - 7月房地产投资当月同比-10.8%，较上月回落0.7个百分点[22] - 7月社会消费品零售名义同比增速2.7%，较上月上升0.7个百分点[27] 债市重启震荡下行 - 权益市场方向和风格高度依赖于经济基本面的变化[49] - 未来政策利率下行的趋势相对清晰[57] - 未来债券市场收益率中枢有望继续下行[58] 通胀压力缓解 - 美国7月CPI同比2.9%，较上月小幅回落0.1个百分点[60] - 美国7月PPI同比增速为2.3%，较上月回落0.4个百分点[68] - 美国7月零售和食品服务销售额同比增速为2.7%，季调环比为1%[69]