证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2024-08-20 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20240817：7 月经济数据：结构分化下，稳增长政策仍需发力 7 月经济相较于二季度末逐步企稳回升。整体上，7 月经济增长景气水平 与 6 月表现基本相当，下半年在基数下行以及财政发力的背景下，GDP 增速有望逐步回升。但结构上依然分化，7 月"外需好于内需、生产强于 消费"的特征仍在延续，而在当前出口对经济拉动出现边际"退坡"的大 环境下，下半年内需增长的压力会有所上升，这也意味着政策的"油门" 不能松动，稳增长政策仍需进一步发力，包括降准降息、地产收储和化 债，财政支持等相关政策有望加快推出。 风险提示：政策出台节奏及项 目落地放缓导致经济复苏偏慢；海外经济体提前显著进入衰退，国内出口 超预期萎缩。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收周报 20240818：债市波动之后如何走？ 本周（2024.8.12-8.16）债券市场波动较大，如何看待后续走势？回顾本周 收益率上行和下行的驱动因素，可分为监管逻辑与基本面逻辑之间的博 弈。从 ...