医药生物/医疗服务 公 司 研 究 通策医疗（600763.SH） 2024 年 08 月 19 日 逆势扩张的口腔连锁龙头企业，业绩有望逐步复苏 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 余汝意（分析师） 阮帅（分析师） ruanshuai@kysec.cn 证书编号：S0790524040007 yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 立足浙江、全国布局的口腔连锁龙头企业 历经 29 年发展，公司创设并坚持"区域总院+分院"的发展模式，在浙江、江苏、 湖北、陕西、云南、湖南、河北等地建设 80 余家口腔医院。2023 年，公司口腔 医疗门诊量达到 335.33 万人次，同比增长 13.8%，实现总收入 28.47 亿元，同比 增长 4.70%，实现归母净利润 5 亿元，同比下降 8.72%。近两年业绩有所波动， 主要受疫情及新建分院影响。国内口腔医疗市场空间大，行业竞争格局分散，未 来龙头企业有望获得较大市场份额，我们长期看好公司的发展，预计公司 2024-2026年归母净利润为5.59/6.17/6.86亿元，当前股价对应PE为34.7/31.4/28.2 倍，首次覆 ...