国君晨报0626|社服、交运、机械、瑞丰新材、爱施德、金工

量化因子与构建方式 - 行业景气度因子：基于景气度、超预期和动量等"边际思维"模型，优先配置景气度、超预期和动量边际改善的行业板块[11] - 行业估值趋势因子：基于行业估值和交易拥挤度等顶部择时避险模型，规避估值趋势或微观结构恶化导致的指数下行风险[11] - 公告后1日异常收益因子：通过因子IC与分组测试筛选出的备选因子之一，多头组合超额年化收益率为9.41%[11] - 过去91天预测净利率-FY2环比3月变动因子：通过因子IC与分组测试筛选出的备选因子之一，多头组合超额年化收益率为9.34%[11] - 行业残差动量因子：通过因子IC与分组测试筛选出的备选因子之一，多头组合超额年化收益率为7.77%[11] - PBPE与PB估值因子：估值趋势模型选择的因子之一，多空组合年化收益率为12.68%[11] - 收益率波动率因子：拥挤度模型选择的因子之一，模型超额年化收益率为6.29%[11] - 量价相关系数因子：拥挤度模型选择的因子之一，模型超额年化收益率为6.29%[11] - 客户议价力环比增量因子：复合模型选择的因子之一[11] - 公告后跳空幅度因子：复合模型选择的因子之一[11] - 因子的回测效果 - 多头组合年化收益率：行业轮动复合模型为16.68%，相对市场基准超额年化收益率为11.36%，SHARP比率为0.65，最大回撤为51.13%[11] - 多头组合年化收益率：应用估值和拥挤度的行业轮动复合模型为30.72%，相对市场基准的超额年化收益率为26.64%，SHARP比率为1.74，最大回撤为19.16%[11]