专业研究 · 创造价值 2024年6月23日 股指衍生品 政策未超预期，股指持续震荡 核心观点 股 指 期货:政策未超预期，股指震荡回调 本周股指均震荡下跌。19 日-20 日陆家嘴论坛,央行、证监会 公布的政策未超预期。20 日,LPR 利率持平,符合市场预期。从政 策面来看,政策面基调仍是以托底需求为主,在美联储维持高利率 的情况下,政策仍看重"化解风险"和"结构转型",后续政策面 不会大规模刺激,股指上行动能有所减弱。国内宏观经济需求端复 苏偏慢,房地产表现低迷,居民收入预期下行,政策面托底有余, 但推升动能不足。未来需要关注 7月的三中全会在政策面的超预期 表现。另外,海外美联储降息预期不断后延,抑制A股估值修复预 期,可以关注北向资金的流入节奏。总的来说,短期内预计股指以 区间震荡为主。 ETF 期权与股指期权:50与 300 相关期权,适宜卖出宽跨式 由于上证 50与沪深 300的估值水平和业绩预期相对较强,短期 内上下波动空间有限。可以以震荡区间的支撑位、压力位为执行价 构建卖出宽跨式策略,比如 9 月上证 50 的 2400-2600卖出宽跨,沪 深 300 的 3500-3700 卖出宽跨式 ...