量化模型与构建方式 模型名称：知情交易者密度D指标 - 模型构建思路：通过逐笔成交数据计算资金流行为，反映股票的微观供求信息，定义密度D指标以反映知情交易者对市场的态度[88] - 模型具体构建过程： 1. 资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单(>100万元)、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）[88] 2. 定义密度D指标，即每个交易日往前回溯K=20个交易日，使用知情交易者异常净流入的个数减去异常净流出的个数[88] - 模型评价：密度D指标在零轴之下，显示出知情交易者对于市场走势偏谨慎[88] 模型的回测效果 - 知情交易者密度D指标： - 近一个月密度D指标在零轴之下，显示出知情交易者对于市场走势偏谨慎[88] 量化因子与构建方式 因子名称：北上资金行为画像 - 因子的构建思路：通过拆解北上资金的流入流出情况，分析外资在不同行业、指数和风格上的偏好[9][42][55][69] - 因子具体构建过程： 1. 资金流入流出统计：统计近一月北上资金的净流出情况，累计净流出约424亿元[9] 2. 托管机构拆解：将北向资金拆分到托管机构层面，发现外资券商净流出约152亿元，外资银行累计净流出约245亿元[30] 3. 行业拆解：统计外资银行和外资券商在不同一级行业的增持和减持情况，发现外资偏好电子、公用事业等行业，同时减持家用电器、食品饮料等行业[42] 4. 指数拆解：将外资资金流入流出拆解到三大主要宽基指数中，发现外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约258亿元，中证500累计净流出约45亿元，中证1000累计净流出约34亿元[55] 5. 风格拆解：统计外资在成长和价值风格上的偏好，发现外资略偏好成长风格[69] 6. 个股持仓概览：统计全体托管机构净增仓占比最高的个股，发现立达信为净增仓占比最高个股，净增仓比例达4.05%[86] 因子的回测效果 - 北上资金行为画像： - 近一月北上资金累计净流出约424亿元[9] - 外资券商净流出约152亿元，外资银行累计净流出约245亿元[30] - 外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约258亿元，中证500累计净流出约45亿元，中证1000累计净流出约34亿元[55] - 外资在价值的个股上净流出约141亿元，在成长的个股上净流出约89亿元[69] - 立达信为净增仓占比最高个股，净增仓比例达4.05%[86]