markdown 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：招商期货CTA中短周期策略指数 - **模型构建思路**：基于中短周期的量价类因子，主要考虑品种日内波动性和成交量等因素[48][71] - **模型具体构建过程**：通过对品种日内波动性和成交量的流动性加权，构建中短周期策略指数[48][71] - **模型评价**：中短周期CTA策略与商品市场日内流动性和波动性之间呈现出明显的正相关性[96] 2. **模型名称**：招商期货CTA中长周期策略指数 - **模型构建思路**：基于中长周期的量价类因子，主要考虑品种长周期波动率和趋势流畅性等因素[97][116] - **模型具体构建过程**：通过对品种长周期波动率和趋势流畅性的流动性加权，构建中长周期策略指数[97][116] - **模型评价**：中长周期CTA的表现与商品市场的波动率和趋势流畅性有着明显的正相关关系[141] 模型的回测效果 1. **招商期货CTA中短周期策略指数** - **净值表现**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] - **日内波动性**：与商品市场日内流动性和波动性之间呈现出明显的正相关性[96] 2. **招商期货CTA中长周期策略指数** - **净值表现**：近两年波动率中枢和趋势流畅性的中枢都出现了非常明显的下移，导致表现不佳[141] - **长周期波动率**：与商品市场的波动率和趋势流畅性有着明显的正相关关系[141] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：5日时序动量因子 - **因子的构建思路**：基于短期的价格动量，主要考虑5日内的价格变化[28] - **因子具体构建过程**：通过计算5日内的价格变化率，构建动量因子[28] - **因子评价**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] 2. **因子名称**：20日时序动量因子 - **因子的构建思路**：基于中期的价格动量，主要考虑20日内的价格变化[29] - **因子具体构建过程**：通过计算20日内的价格变化率，构建动量因子[29] - **因子评价**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] 3. **因子名称**：60日时序动量因子 - **因子的构建思路**：基于长期的价格动量，主要考虑60日内的价格变化[30] - **因子具体构建过程**：通过计算60日内的价格变化率，构建动量因子[30] - **因子评价**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] 因子的回测效果 1. **5日时序动量因子** - **净值表现**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] 2. **20日时序动量因子** - **净值表现**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48] 3. **60日时序动量因子** - **净值表现**：在近两年内的表现明显偏离了过往的历史表现，目前正处于较大回撤之后的净值修复阶段[48]