量化模型与构建方式 量化因子与构建方式 因子名称：市盈率因子 - 因子的构建思路：通过市盈率（PE）来衡量股票的估值水平，市盈率越低，股票被认为越便宜[9][12][14] - 因子具体构建过程：计算每只股票的市盈率，公式为： $PE = \frac{股价}{每股收益}$ - 因子评价：市盈率因子在不同股票池中表现良好，能够有效捕捉到低估值股票的超额收益[9][12][14] 因子名称：市盈率TTM倒数因子 - 因子的构建思路：通过市盈率TTM（Trailing Twelve Months）的倒数来衡量股票的估值水平，市盈率TTM倒数越高，股票被认为越便宜[9][12][14] - 因子具体构建过程：计算每只股票的市盈率TTM倒数，公式为： $\text{市盈率TTM倒数} = \frac{1}{\text{市盈率TTM}}$ - 因子评价：市盈率TTM倒数因子在不同股票池中表现良好，能够有效捕捉到低估值股票的超额收益[9][12][14] 因子名称：市销率TTM倒数因子 - 因子的构建思路：通过市销率TTM（Trailing Twelve Months）的倒数来衡量股票的估值水平，市销率TTM倒数越高，股票被认为越便宜[9][12][14] - 因子具体构建过程：计算每只股票的市销率TTM倒数，公式为： $\text{市销率TTM倒数} = \frac{1}{\text{市销率TTM}}$ - 因子评价：市销率TTM倒数因子在不同股票池中表现良好，能够有效捕捉到低估值股票的超额收益[9][12][14] 因子名称：标准化预期外收入因子 - 因子的构建思路：通过标准化预期外收入来衡量股票的盈利能力，标准化预期外收入越高，股票被认为盈利能力越强[12] - 因子具体构建过程：计算每只股票的标准化预期外收入，公式为： $\text{标准化预期外收入} = \frac{\text{实际收入} - \text{预期收入}}{\text{预期收入}}$ - 因子评价：标准化预期外收入因子在中证500股票池中表现良好，能够有效捕捉到盈利能力强的股票的超额收益[12] 因子名称：小单净流入因子 - 因子的构建思路：通过小单净流入来衡量股票的资金流入情况，小单净流入越高，股票被认为资金流入越多[14] - 因子具体构建过程：计算每只股票的小单净流入，公式为： $\text{小单净流入} = \text{小单买入金额} - \text{小单卖出金额}$ - 因子评价：小单净流入因子在流动性1500股票池中表现良好，能够有效捕捉到资金流入多的股票的超额收益[14] 因子的回测效果 沪深300股票池 - 市盈率因子，最近1周收益1.77%，最近1个月收益4.18%[10] - 市盈率TTM倒数因子，最近1周收益1.37%，最近1个月收益3.87%[10] - 市销率TTM倒数因子，最近1周收益1.36%，最近1个月收益2.05%[10] 中证500股票池 - 市盈率因子，最近1周收益1.29%，最近1个月收益4.05%[12] - 市盈率TTM倒数因子，最近1周收益0.77%，最近1个月收益2.47%[12] - 标准化预期外收入因子，最近1周收益0.64%，最近1个月收益0.14%[12] 流动性1500股票池 - 市盈率因子，最近1周收益1.97%，最近1个月收益2.97%[14] - 市盈率TTM倒数因子，最近1周收益1.78%，最近1个月收益2.20%[14] - 小单净流入因子，最近1周收益1.32%，最近1个月收益1.53%[14]