市场因子和风格因子 - 国内市场因子和风格因子在时序和权重结构上具备稳定性和有效性[1] - 双因子定价模型能提升跨资产配置策略的业绩表现，加入相关信号后可优化策略表现[2] - 市场因子反映统一的周期驱动因素，风格因子表征资产内部结构的差异[4] - 国内资产的市场因子和风格因子构建是基于周期规律的发现[13] - 全球和国内资产存在统一的周期规律，但国内市场在周期特征上存在小幅偏离[13] 主成分分析 - 通过PCA等方法，可以将多个金融经济变量转化为少数几个主成分，得到市场因子和风格因子[13] 资产周期特征 - 国内资产的周期特征为后续研究提供了可靠的基石[13] - 图表展现了国内部分资产的周期状态，包括股票、利率和商品等资产类别[91] - 在股指基本面财务指标上也发现了明显的周期特征[91] - 通过MUSIC算法验证了国内资产内部的三周期特征[91] - 图表展现了上证指数和深证成指的同比序列及回归拟合曲线[91] - 图表展现了中国10年期国债收益率和南华工业品指数的同比序列及回归拟合曲线[91] - 国内资产的周期特征表明存在某些共通的驱动因子，为后续研究提供了可靠的基石[91] 财务数据 - 全A股市场ROE同比呈现逐年下降趋势，从2005年12月至2013年4月，ROE同比下降了8%至0%之间[192][200] - 沪深300指数营业利润率同比呈现逐年下降趋势，从2005年12月至2013年4月，营业利润率同比下降了8%至0%之间[192][200]