报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"的投资评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收和归母净利润实现两位数增长,IP版权运营成效显著 [9] - 公司在线业务相对稳定,版权运营收入同比增长75.7% [10][11] - 公司积极探索AI等新技术,未来有望提升IP开发效率,赋能整个IP内容生态 [12] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年经调整的归母净利润分别为13.35亿元、15.31亿元和18.34亿元 [13] - 公司综合毛利率预计将从2023年的48.08%提升至2026年的52.37% [17][18] - 公司估值方面,给予2024年25-28倍PE估值,对应合理价值区间35.2-39.5港元/股 [19][20]