宏观周报:海外“衰退交易”消退,国内经济依旧偏冷
铜冠金源期货·2024-08-19 17:01
海外宏观 - 美国7月零售销售大超预期,环比录得1%创下年内新高,市场衰退预期消退[11][12][13] - 美国7月CPI同比重回2字头,核心CPI创3年多新低,住房通胀重回上行趋势[19][20][21] - 美国7月PPI低于预期,服务成本年内首次下滑[24] 国内宏观 - 7月社融新增7708亿元,但结构欠佳,信贷需求仍然不强[28][29] - 7月M1-M2剪刀差扩大至-12.9%,创1996年6月来新低,指向私人部门风险偏好较低[30] - 7月工业生产、固定资产投资、商品房销售等数据均偏弱,经济复苏动力不足[43][48][49] 资产表现 - A股市场整体下跌,创业板指和中小盘指数跌幅较大[54] - 国内债券收益率小幅上行,美债收益率小幅下行[59] - 大宗商品价格整体下跌,铜价上涨[61][62] 风险因素 - 国内复苏不及预期[4] - 地缘政治冲突加剧[4] - 全球制造业景气回落[4] - 海外货币宽松幅度弱于预期[4]