报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司实现营收5.22亿元,同比增长4.5%;实现归母净利润5689万元,同比下滑12.2% [3] 2) 2024年上半年,公司超净高纯试剂、光刻胶配套试剂业务销量保持稳步增长,分别实现销量5.14万吨和1.74万吨,同比分别增长8.3%和10.6% [4] 3) 由于原材料价格下降,以及下游半导体等领域需求仍有待进一步复苏,公司产品均价小幅下滑,其中超净高纯试剂、光刻胶配套试剂均价分别下跌6.4%和9.1%,对应毛利率分别下滑2.0pct和1.1pct [4] 4) 公司镇江一期及四川基地全面投产,截至2023年年底,公司三大基地分别拥有产能9万吨/年、5.8万吨/年、8.7万吨/年,其中镇江一期、四川一期、四川二期2023年产能利用率仅分别为20.8%、31.8%、12.6%,产能利用率有待进一步提升 [4] 5) 公司持续推动G5产品在半导体客户端的导入,其中G5级盐酸和氨水已在华虹半导体、华力微、长鑫技术、积塔半导体等公司取得阶段性认证成果;G5级硫酸已经在台湾高端半导体客户实现阶段性认证通过 [4] 6) 我们下调公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.22亿元(下调41.7%)、1.51亿元(下调45.4%)、2.11亿元 [4] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营收5.22亿元,同比增长4.5%;实现归母净利润5689万元,同比下滑12.2% [3] 2) 2024年第二季度,公司单季度实现营收2.78亿元,同比增长1.7%,环比增长13.8%;实现归母净利润3150万元,同比下滑17.0%,环比增长24.1% [3] 3) 截至2023年年底,公司江阴、镇江、四川三大基地分别拥有产能9万吨/年、5.8万吨/年、8.7万吨/年,其中镇江一期、四川一期、四川二期2023年产能利用率仅分别为20.8%、31.8%、12.6% [4] 4) 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.22亿元(下调41.7%)、1.51亿元(下调45.4%)、2.11亿元 [4]