策略报告 | 投资策略 信用风险、商品下跌如何影响股市？ A 股策略周报 证券研究报告 2024 年 08 月 18 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 林晨 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040002 linchen@tfzq.com 汪书慧 联系人 wangshuhui@tfzq.com 市场思考：信用风险、商品下跌如何影响股市？ 1）信用风险方面，可转债市场需要密切进行跟踪。在《近期行情特征以及 300ETF 净流入对市场的影响》（20240623）中，我们对可转债市场表现以及 低价股数量进行分析，并且在后一期周报（20240630）中，我们对指数表现 进行跟踪。本周可转债市场的信用风险仍在发酵，上周再次出现两只无法兑 付本息的可转债；可转债个券失去了债底的"保护"。至 8/16，纯债溢价率 <0 的转债数量占比上升达到 50%，另外可转债指数下跌大于正股指数。历史 上，可以参考：2018 年市场低迷时期可转债的信用风险也出现一定程度的扩 散（远不及现在），但 2018 年下半年转债市场表现较强，先于上证指数见底 ...