报告公司投资评级 - 华海清科的投资评级维持为“增持”[1] 报告的核心观点 - 华海清科2024年中报显示，Q2业绩同比高增，平台化成长逻辑显现[1] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年中报[2] CMP设备加速收入确认，Q2营收同比高速增长 - 2024年上半年，公司实现营业收入14.97亿元，同比增长21.23%，其中Q2为8.16亿元，同比增长32.03%。主要受益于CMP设备加速确认收入，配套材料、晶圆再生、技术服务以及湿法装备等收入同比均有较好增长。公司合同负债金额为21.87亿元，仍有大量交付未确认的CMP及其他设备将支撑短期业绩高增[3] 股份支付影响期间费用率，24H1盈利水平略有下降 - 2024年上半年，公司实现归母净利润4.33亿元，同比增长15.65%，扣非后归母净利润3.68亿元，同比增长19.77%。Q2归母净利润2.31亿元，同比增长27.89%，扣非后归母净利润1.97亿元，同比增长40.01%。公司净利率和扣非归母净利率分别为28.91%和24.61%，同比分别下降1.4和0.03个百分点。期间费用率提升是盈利水平下降的主要因素[4] 立足CMP设备不断完善产品线，投资上海集成电路装备基地助力平台化布局 - 公司在巩固CMP竞争优势的同时，不断丰富产品线布局，包括减薄设备、划切设备、清洗设备、膜厚量测设备和离子注入设备等。公司拟投资建设上海集成电路装备研发制造基地，投资金额不超过16.98亿元，该项目是对公司核心产品的产能扩充，同时开展新产品或新功能的创新开发及升级，进一步助力公司平台化布局[5][6] 投资建议 - 维持2024-2026年营业收入预测分别为35.00、47.40和60.34亿元，同比分别增长40%、35%和27%。略微上调2024-2026年归母净利润分别为10.09、13.35和17.01亿元，同比分别增长39%、32%和27%。维持“增持”评级[7]