报告公司投资评级 - 报告给予公司2024年8.0xPS的估值,调整目标价至21.23美元,维持公司增持评级 [5][12] 报告的核心观点 - 2Q2024公司单季营收与盈利进一步增长,利息净收入持续增长 [4] - MAU有所反弹,户均资产及DARTs提升明显 [4] - 公司持续拓展科技产品与海外市场,开拓业务范围 [4] 分类收入总结 - 2Q2024公司分别实现交易收入/利息净收入/其他收入分别为3.27/2.85/0.70亿美元,同比增长69.43%/21.79%/18.64% [4] - 公司股票、期权、加密货币DARTs分别为200/83/33万单,同比增长33.33%/38.33%/65.00% [4][20][21] - 公司期权/股票佣金率分别为0.48/0.12美元/百股,较23年有所回升 [4][22] 客户指标总结 - 截至2Q24公司有资产账户数为2420万,MAU为1180万 [4][24][25] - 截至2Q24,客户总资产及户均资产分别为1397亿美元/5773美元,同比增长57.32%/50.82% [4][33][36] - 公司ARPU值连续三个季度实现增长,由3Q23的80美元增至113美元 [4][43] 新业务拓展总结 - 24H1增加比特币与ETF相关业务,与MetaMask合作完善线上加密货币钱包,并扩大业务覆盖范围 [4] - 扩大海外市场,增加英国和欧盟版图,研发当地化软件跟进欧洲加密货币业务 [4] - 24年H1推出第一张信用卡,提供3%现金返还,并推出金牌订阅服务 [4]