报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司研发投入保持高位,技术领先,多项业务持续推进,做市场领先的阿尔法 [5][6] - 光伏技术仍在持续迭代升级,公司研发布局领先,未来业务有望多点开花 [6] 公司业务和财务情况总结 业务情况 - 2024年上半年,公司太阳能电池激光加工设备业务实现收入8.92亿元,同比增长71.2%,毛利率47.9%,同比增加5.1个百分点 [6] - 公司拥有307项境内外专利,掌握多项激光器、激光加工工艺、高精度运动平台及核心模组等相关核心技术 [6] - 公司光伏电池激光技术包括TOPCon激光诱导烧结(LIF)设备、BC激光微刻蚀系列设备、激光诱导退火(LIA)设备、激光转印设备等,可有效提升电池转换效率 [6] - 公司光伏组件激光设备采用全自动整线设计,从电池片上料到组件焊接完成,无需串焊接、排版、贴胶等过程 [6] - 公司TGV激光微孔设备可通过精密控制系统及激光改质技术,实现对不同材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工 [6] 财务情况 - 2024年上半年,公司实现收入9.06亿元,同比增长34.4%;归母净利润2.36亿元,同比增长35.5%;扣非净利润2.25亿元,同比增长34.2% [5] - 2024年上半年,公司毛利率为47.5%,环比下降1.2个百分点,保持较高盈利水平 [5] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为7.06/9.53/10.44亿元,对应EPS为2.59/3.49/3.82元 [6] - 公司2024-2026年营业收入预计增长40.16%/33.53%/15.41%,净利润增长率预计为53.08%/35.03%/9.56% [7]