报告公司投资评级 - 东软载波的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 东软载波2024年中报业绩超预期，主要得益于低压电力载波通信产品和集成电路产品的增长[4][5][6] - 公司主营业务包括低压电力载波通信产品和集成电路产品，其中低压电力载波通信产品2024年上半年同比增长31.53%，集成电路产品同比增长90.34%[5][6] - 公司预计未来几年归母净利润将保持增长，2024年至2026年预计分别为0.8亿元、1.1亿元和1.54亿元，同比增长30.8%、37.4%和40.0%[7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 东软载波2022年至2026年的营业总收入和归母净利润预测显示，营业总收入从935.88百万元增长至1,670.89百万元，归母净利润从163.26百万元增长至153.73百万元[3] - 2024年至2026年的EPS预测分别为0.17元、0.24元和0.33元，对应的PE分别为73.67倍、53.63倍和38.31倍[3] 主营业务分析 - 低压电力载波通信产品2024年上半年实现营业收入40.55亿元，同比增长31.53%，毛利率为46.93%，同比上升0.46个百分点[5] - 集成电路产品2024年上半年实现营业收入12.63亿元，同比增长90.34%，毛利率为15.45%，同比下降18.78个百分点[6] 财务预测与投资评级 - 由于2023年以来全球消费电子的高库存拖累业绩，公司调整了2024-2025年归母净利润预测，从2.1亿元、2.8亿元至0.8亿元、1.1亿元，预计2026年归母净利润为1.54亿元，同比增长30.8%、37.4%、40.0%，对应PE为74倍、54倍、38倍，维持“买入”评级[7]