➢ 本期观点&投资建议：1）教培行业陆续财报验证，逐步消除了此前龙头的财报质 疑，行业依然是首要关注；2）看好海外中国资产的优质小票，关注万物新生、叮咚买 菜、同道猎聘、中国东方教育等；关注中概特别股息标的。3）咖啡行业度过了至暗时 刻，季度和月度数据好转趋势有望强化，对瑞幸咖啡的预期开始积极。4）海外中国资产 中报披露进入高峰期，阿里等互联网龙头表现略超预期，关注中国资产的超跌机会。 ➢ 消费大板块，1）教育：教培公司陆续发布财报，业务趋势仍然强劲。龙头新东方/ 好未来 24 年 3-5 月收入同增 32%/50%，递延收入同增 33%/66%，教学点同增 37%/ 翻倍，高基数下维持高增；地方龙头卓越教育集团/思考乐教育 24H1 收入同增 68%/59%，递延收入同增 184%/93%，归母净利润同增 170%/93%。2）奢侈品：奢 侈品集团业绩分化，其中入门级消费贡献更小的顶奢品牌，以及单点突破、精准把握消 费者偏好趋势的品牌逆势增长，例如爱马仕、MiuMiu，积极关注港股 Prada。7 月以来 部分品牌价格策略出现变化，Burberry、YSL 等中档奢侈品牌试图通过降价重新吸引消 费者，观察后 ...