投资评级 - 报告对路斯股份的投资评级为“买入（维持）”[4] 核心观点 - 报告认为路斯股份未来主粮业务增长与国内市场开拓前景看好，维持公司"买入"评级[8] 公司业绩 - 2024年上半年，路斯股份实现营收3.51亿元，同比增长3.52%；归母净利润3464万元，同比下降13.43%；毛利率为22.63%，较2023年上半年提高1.79个百分点[8] - 报告调整了2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.77亿元、0.96亿元和1.22亿元，对应EPS分别为0.75元/股、0.93元/股和1.18元/股，对应当前股价的PE分别为10.3倍、8.4倍和6.5倍[8] 市场表现 - 2024年上半年，路斯股份内销同比增长24.22%，外销同比下降7.36%，主要受红海海运中断影响[9] - 境内主营业务毛利率为16.57%，同比提高3.18个百分点；境外毛利率为26.87%，同比提高2.47个百分点[9] 产品与项目 - 2024年上半年，宠物零食收入2.49亿元，同比下降3.50%；罐头营收同比增长63.64%[10] - 新品“摇一摇”预计2024年5月完成线上线下全渠道发售，2024年上半年主粮营收同比增长40.70%[10] - 柬埔寨一期项目已建设完成并进入试生产，二期项目正在开展建设，主粮项目自2023年末已全部建成投产，辐照项目预计2024年下半年投入运行[10] 财务摘要和估值指标 - 报告提供了2022年至2026年的财务预测，包括营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS等指标[11] - 报告还提供了资产负债表、利润表、现金流量表和主要财务比率的数据[14]