公司概况 - 报告研究的公司为卫龙美味（9985.HK），投资评级为“买入”[2] - 公司主要产品包括调味面制品、休闲蔬菜制品、休闲豆制品等[50] - 公司近期股价表现良好，最近一月涨跌幅为12.30%[5] 行业分析 - 辣味零食市场规模为1729亿元，2016-2021年复合增长率为8.7%，高于非辣味零食的5.5%[50] - 调味面制品市场规模为455亿元，2016-2021年复合增长率为9.4%[50] - 魔芋制品作为蔬菜制品下的细分品类，市场规模快速扩容，卫龙作为先行者占据领先地位[86] 公司竞争优势 - 卫龙为辣味零食市占率排名第一的品牌，2021年在辣味零食赛道中市占率为6.2%[57] - 公司在调味面制品市场份额占比14.3%，排名行业第一[58] - 公司在休闲蔬菜制品市场份额为14.3%，排名行业第一，主要产品为魔芋爽及风吃海带[59] 公司发展策略 - 公司计划通过口味延展和新品推出，加速提升面制品和魔芋制品的市占率[130] - 公司将积极拥抱量贩零食渠道，新兴渠道占比不断提升[87] - 公司长期目标为成长为辣味零食多品类的大公司[129]