报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[6] 报告的核心观点 持续攻坚战略客户，开拓行业布局 1) 2024年上半年公司核心业务全过程工程咨询服务实现营收3.24亿元,同比-2.25%,毛利率约44.88%,同比+1.38pct。[4] 2) 公司不断加强对战略客户的开发力度,持续攻坚战略央企客户,本期顺利入围了中央国家机关、中共中央直属机关2024年工程造价咨询库、工程监理服务库等,央、国企客户的咨询服务供应商库,战略客户群体以及为战略客户提供的服务场景均进一步扩大。[4] 3) 公司在能源、交通、电子等国家重点战略投资领域持续扩大竞争优势,为中石油、国电投、国家电网等多家能源龙头企业的风光发电、核电、特高压、抽水蓄能等重点工程建设项目提供服务,与厦门天马、中芯国际、长江存储等行业龙头企业签立新的服务订单。[4] 外延内扩式增长，业绩释放未来可期 1) 2024H1期末公司在手订单余额约28.59亿元,较期初增长2.31%,在手订单的营收转化周期一般为3-4年,公司未来业绩稳定增长确定性较高。[5] 2) 2024H1公司工程管理科技服务实现营收1877.21万元,同比+233.26%,三维数字化管理平台提升造价咨询服务质量和降本增效,公司上半年承接了百普赛斯中国总部建设数字化管控平台搭建项目,标志着项目三维数字化管理平台正式由建造企业市场迈入业主单位市场。[5] 3) 2024年6月公司落地2024年股权激励计划,根据业绩考核目标,2024-2026年收入增速目标为9.77%/8.74%/8.93%,归母净利润增速目标为8.87%/9.09%/8.33%,有助于健全公司长效激励机制,提升核心团队凝聚力。[5] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年的归母净利润分别为2.23/2.45/2.65亿元,对应EPS为2.32/2.55/2.76元/股。[6] 2) 按2024年8月16日收盘价,对应当前股价的PE为9/8/7倍。[6] 3) 2024H1公司实现营收3.43亿元,同比+1.59%;归母净利润0.65亿元,同比+1.51%;实现扣非归母净利润0.60亿元,同比持平。[3] 4) 2024Q2公司实现营收2.01亿元,同比-4.32%,环比+41.11%;实现归母净利润约0.47亿元,同比-5.18%,环比+154.06%;实现扣非归母净利润约0.46亿元,同比-1.94%,环比+239.49%。[3]