报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为装饰原纸行业的领军者，产品升级和出海战略清晰，预计未来盈利能力逐步回暖 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年上半年，公司实现营收19.47亿元，同比增长4.6%；归母净利润3.02亿元，同比增长28.1%。其中，第二季度营收9.95亿元，同比增长5.0%，归母净利润1.55亿元，同比增长20.9% [2] 经营分析 - 第二季度收入稳定增长，净利润表现优于国内市场。分业务来看，装饰原纸和其他业务收入分别为15.4亿元和3.8亿元，同比分别增长6.1%和下降0.8%。分区域来看，内销和外销营收分别为15.3亿元和4.2亿元，同比分别增长3.5%和8.6% [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.2亿元、7.4亿元和8.2亿元，当前股价对应PE分别为9倍、8倍和7倍 [4] 公司基本情况 - 2024年预计营业收入为572.4亿元，同比增长8.44%；归母净利润为6.18亿元，同比增长9.18% [9] 损益表预测摘要 - 2024年预计主营业务收入为431.1亿元，同比增长16.4%；主营业务成本为339.9亿元，占销售收入的78.8% [11]