报告的核心观点 1. 美国通胀水平延续下行趋势,7月CPI同比上升2.9%,核心CPI同比上升3.2%,均较6月有所下降,美联储9月大概率开启首次降息[14][15][17] 2. 转债市场整体估值较正股较低,偏债型转债相对信用债估值也较低,建议配置偏股低估和平衡低估风格的转债[23][24][25][26][27] 3. 我国高TC血症患病率显著增加,PCSK9抑制剂药物为患者提供新的治疗选择,PCSK9 siRNA药物改善患者依从性的同时长期有效性不输抗体药物[32][33][35] 4. 巨星传奇依托周杰伦、刘畊宏等明星IP,开拓IP运营和新零售双轮驱动,业绩保持高增长,未来有望进一步提升[38][40][41] 5. 锋尚文化大客户战略持续推动业绩高增长,管理咨询收入占比提升,延续高分红策略[63][64][65] 6. 中国神华作为煤炭央企龙头,凭借高比例长协煤和一体化经营模式,业绩稳定性强,股息率具有提升空间[68][69][70][71][72] 7. 万华化学作为化工行业龙头,新项目稳步推进,有望受益于化工板块景气修复,未来成长潜力较大[73][74][75][76] 报告分类总结 宏观经济 - 美国通胀水平延续下行趋势,美联储9月大概率开启首次降息[14][15][17] 金融工程 - 转债市场整体估值较正股较低,建议配置偏股低估和平衡低估风格的转债[23][24][25][26][27] - 转债风格轮动策略看好偏股低估风格[28][29] 医药行业 - 我国高TC血症患病率显著增加,PCSK9抑制剂药物为患者提供新的治疗选择[32][33][35] 社服行业 - 巨星传奇依托明星IP开拓IP运营和新零售双轮驱动,业绩保持高增长[38][40][41] - 锋尚文化大客户战略持续推动业绩高增长,延续高分红策略[63][64][65] 煤炭行业 - 中国神华作为煤炭央企龙头,业绩稳定性强,股息率具有提升空间[68][69][70][71][72] 化工行业 - 万华化学作为化工行业龙头,新项目稳步推进,有望受益于化工板块景气修复[73][74][75][76]