1.重点推荐 1.1.社融口径下的人民币贷款为何出现负增长——国内观察：2024年7月金融数据 - 7月M2同比6.3%，前值6.2%，M1同比-6.6%，前值-5.0%。新增人民币贷款2600亿元，同比少增859亿元。新增社融7708亿元，同比多增2342亿元。社融存量增速为8.2%，前值8.1%。[10][11][12][13][14][15][16] - 负增长说明实体融资需求不足，反映内需相对偏弱。这或许也是二季度货币政策执行报告信贷措辞边际变化的考量。[11][12] - 信贷小月+"挤水分"的影响。7月本为信贷小月，绝对增长规模本就相对较小。考虑到"挤水分"的影响仍然存在，信贷小月出现人民币贷款净减少，并非意料之外。[12] - 政府债的支撑依然明显。7月政府债券融资新增6911亿元，同比多增2802亿元，自5月起对社融的支撑延续至今。[13] - 企业债券融资及非标融资也是社融的另外两项支撑。[14] - 票据融资高增。人民币贷款依然是企业略强于居民的结构，但7月企业端支撑主要来自于票据融资。[15] 1.2.安杰思（688581）：业绩快速增长，盈利能力显著提升——公司简评报告 - 2024H1，公司实现营收2.64亿元（YoY+28.43%）、归母净利润1.24亿元（YoY+57.93%）、扣非归母净利润1.20亿元（YoY+56.33%）。[18] - 2024H1，公司毛利率与净利率分别为71.55%、47.14%，分别较去年同期增加2.78、8.80个百分点。规模化效应持续显现。[19] - 国内市场实现收入1.25亿元（YoY+21.98%），产品已覆盖31个省市，新增开发医院数量198家。海外市场实现收入1.37亿元（YoY+35.28%），新增合作客户14家。[20] 1.3.中芯国际2024Q2业绩超预期，消费电子景气度小幅回暖——电子行业周报（20240805-20240811） - 中芯国际2024Q2收入19亿美元，同比+21.8%/环比+8.6%，超预期；毛利率13.9%，同比-6.4pcts/环比+0.2pct，超预期。[23][24] - 2024Q2需求主要来自消费电子、智能手机等平台，消费电子收入6.3亿美元，同比+68%/环比+25%。[24] - 2024Q3收入指引为环比增长13%~15%，毛利率指引为18%至20%。[24] 1.4.券商分类评价结果出炉，互联网财险监管升级——非银金融行业周报（20240805-20240811） - 证监会向证券公司公布了2024年券商分类评价结果，A、B、C类公司数量占比分别为50%、40%、10%。部分券商因投行业务被采取监管措施，分类评价被扣分。[30] - 证监会提出"健全投资和融资相协调的资本市场功能"的新要求。未来或有更多推动长期资金入市的激励措施出台，同时引导资源要素服务新质生产力发展仍将是主旋律。[30] - 金监总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，规范互联网财险业务经营条件。预定利率上限进一步压降，保险产品仍具有较高的竞争优势。[31][32]