报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 报告关注华电国际因参股公司福城矿业被列为被执行人而进行的资产减计，以及公司中期分红的决策 [2][5][6] - 报告还提到公司计划通过定增收购集团优质资产，以扩张装机规模和提升盈利能力 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件描述与评论 - 华电国际因参股公司福城矿业被列为被执行人，拟将对应资产账面价值由6.97亿元减记至0，影响投资收益-6.97亿元。同时，公司拟向全体股东派发中期现金分红8.18亿元 [5][6] - 福城煤矿参股股权系公司于2009年6月收购取得，收购对价4.98亿元，公司持股35%。由于福城煤矿持续停产，已对投资收益产生负贡献，此次减计虽对当期业绩不利，但也降低了未来亏损压力 [6] 集团优质资产注入 - 公司近期披露定增公告，拟收购集团总装机规模1597.28万千瓦，注入完成后公司装机规模将增长27.33%。注入资产布局于负荷中心，盈利能力优异，预计将有效增厚公司的EPS [7] - 此次注入的常规能源发电资产仅占华电集团控制的非上市常规能源发电资产合计装机规模的25.62%，后续集团体内的优质水电及火电资产有望陆续注入上市公司体内，公司远期成长空间广阔 [7] 投资建议与估值 - 暂不考虑资产收购的影响，预计2024-2026年EPS分别为0.56元、0.69元和0.77元，对应PE分别为10.02倍、8.11倍和7.22倍，维持“买入”评级 [8]