报告公司投资评级 - 九丰能源的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 九丰能源2024年中报显示业绩稳步增长，归母净利润同比增长55.23%，扣非归母净利润同比增长1.79%[4] - 公司清洁能源业务稳中有升，工业用户销量同比增长20%，LNG和LPG业务均实现增长[4] - 能源服务和特种气体业务驱动增长，能源服务业务上半年作业量达18万吨，特种气体业务盈利水平提升[4] - 公司规划2024-2026年固定现金分红，2024年上半年预计分红2.49亿元[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为15.2亿元、17.4亿元和20.4亿元，同比增长16%、15%和17%，对应PE分别为11倍、10倍和9倍[4] 财务数据 - 2024年上半年营业收入为112.67亿元，同比增长1.99%，归母净利润为11.06亿元，同比增长55.23%[4] - 经营性活动现金流净额为12.20亿元，同比增长72.03%[4] 业务发展 - LNG业务强化一体化优势，产品销量稳步增长，陆气LNG产量超33万吨[4] - LPG业务加强化工原料用气市场布局，山东市场销量同比提升[4] - 能源服务业务拓展井下辅助排采业务，上半年作业量达18万吨[4] - 特种气体业务高纯度氦气产销量约15万方，氢气产销量达5434万方[4] 分红政策 - 公司规划2024-2026年固定现金分红分别为7.5亿元、8.5亿元和10.0亿元，半年度分红占比30%-40%，年度分红占比60%-70%[4]