报告公司投资评级 - 盛美上海（688082.SH）的投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 盛美上海主营业务增长强劲，海外市场拓展进程显著[1] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 当前股价为92.31元，总市值为403亿元，总股本为436百万股，流通股本为76百万股，52周价格范围为73-124.01元，日均成交额为154.14百万元[3] 市场表现 - 报告未提供具体市场表现数据，仅提供了市场表现的图表[5] 相关研究 - 盛美上海2024年上半年实现营业收入24.04亿元，同比增长49.33%；归母净利润4.43亿元，同比增长0.85%；扣非归母净利润4.35亿元，同比增长6.92%[7] 投资要点 - 营收同比增长显著，Q2毛利率、净利率环比跨越式增长。2024年上半年销售收入24.04亿元，同比增长49.33%，主营业务毛利率为50.11%，Q2毛利率达53.39%，环比增长7.07个百分点，净利率达24.49%，环比增长15.79个百分点[8] - 清洗设备增长强劲，新产品放量工艺提升。清洗设备销售收入增长强劲，2024年营收占比预计保持在70%左右，清洗设备能够覆盖的清洗步骤已达到90-95%。镀铜和炉管设备的营收占比预计在20%左右，先进封装及其他后道设备方面营收预计占比在10%左右[9] - 海外市场拓展美韩，差异化设备受青睐。公司在美国客户完成首台SAPS清洗设备的客户端验证，后续有希望获得重复订单。先进封装设备也在向美国、韩国市场拓展，未来公司将在韩国进行全方位布局，将差异化的产品推向韩国客户[10][11] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为54.72亿元、69.08亿元、84.30亿元，EPS分别为2.68元、3.60元、4.56元，当前股价对应PE分别为34.5倍、25.6倍、20.3倍，给予“买入”投资评级[12] 预测指标 - 主营收入预测：2024年5472百万元，同比增长40.7%；2025年6908百万元，同比增长26.2%；2026年8430百万元，同比增长22.0%[14] - 归母净利润预测：2024年1168百万元，同比增长28.3%；2025年1571百万元，同比增长34.5%；2026年1987百万元，同比增长26.4%[14] - EPS预测：2024年2.68元，2025年3.60元，2026年4.56元[14] - ROE预测：2024年15.6%，2025年17.6%，2026年18.5%[14]